Анализ финансового состояния предприятия ОАО “Пермэнерго”

. В 2000 году: П4=32675+0+0+168-0-4881=27962 млн. руб.

. В 2001 году: П4=30223+0+0+85-0-4585=25723 млн. руб.

. В 2002 году: П4=30144+0+0+285-0-2460=27969 млн. руб.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы за 2000, 2001 и 2002

гг. (млн. руб.) Табл. 4.

| |На |На |На | |На |На |На |излишек или |

| |ц |ц |ц | |ц |ц |ц | |

| |2000|2001|2002| |2000|2001|2002| |

| | | | | | | | |На |На |На |

| | | | | | | | |ц |ц |2002 |

| | | | | | | | |2000|2001|года |

|1. | | | |1. | | | | | | |

|ликвидные |27 |5 |20 |срочные |2 |2 |5 |- 2 |- 2 |- 5 |

|активы | | | |обязательс|084 |885 |043 |057 |880 |023 |

|(А1) | | | |тва | | | | | | |

| | | | |(П1) | | | | | | |

|2. | | | |2. | | | | | | |

|Быстрореал|944 |5 |6 |Краткосроч|500 |2 |1 |+ |+ 2 |+ 5 |

|изуемые | |112 |411 |ные | |187 |250 |444 |925 |161 |

|(А2) | | | |(П2) | | | | | | |

|3. | | | |3. | | | | | | |

|Медленно |1 |2 |6 |Долгосрочн|— |— |— |+ 1 |+ 2 |+ 6 |

|реализуемы|835 |514 |253 |ые пассивы| | | |835 |514 |253 |

|(А3) | | | |(П3) | | | | | | |

|4. | | | |4. | | | | | | |

|Труднореал|27 |23 |21 |Постоянные|27 |25 |27 |- |- 2 |- 6 |

|изуемые |740 |164 |578 |пассивы |962 |723 |969 |222 |559 |391 |

|активы | | | |(П4) | | | | | | |

|(А4) | | | | | | | | | | |

|БАЛАНС |30 |30 |34 |БАЛАНС |30 |30 |34 |— |— |— |

| |546 |795 |262 | |546 |795 |262 | | | |

Вывод: Из таблицы 4 видно, что баланс анализируемого предприятия не

является абсолютно ликвидным как в 2000, так и 2001 и 2002 гг., поскольку:

А1(П1;

А2(П2;

А3(П3;

А4(П4;

На ОАО "Пермэнерго" не хватало денежных средств для погашения

наиболее срочных обязательств: в 2000 г. 2057 млн. руб., в 2001 г. — 2880

млн. руб., в 2002 г. — 5023 млн. руб. В 2000 году для этого даже было

недостаточно быстрореализуемых активов. За анализируемый период у

предприятия не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы

(А1+А2+А3) превышают ее краткосрочные обязательства (П2). Поэтому ОАО можно

считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал

предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств,

что было бы выгоднее.

Анализ оборотного капитала

Скорость оборачиваемости оборотного капитала оценивается по таким

показателям, как:

1. Коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота:

Коб=Vр/СО

где Vр — выручка от реализации продукции, работ, услуг (млн. руб.);

СО — средняя величина оборотного капитала (млн. руб.).

С увеличением показателя ускоряется оборачиваемость оборотных

средств, а значит эффективность использования оборотных средств улучшается.

2. Длительность одного оборота: Д=СОхТ/Vр,

где Д — длительность одного оборота оборотного капитала (в днях);

Т — отчетный период (в днях).

Сокращение времени оборота, как уже отмечалось, ведет к высвобождению

средств из оборота, а его увеличение — к дополнительной потребности в

оборотных средствах.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

Ка=СО/Vр

Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину

оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

В таблице 5 приводится расчет показателей оборачиваемости оборотных

средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств ОАО "Пермэнерго". Табл

|Показатели |2001 |2002 |Отклонения |

| |год |год | |

|работ и услуг, млн. руб. |21 015 |54 008|+ 32 993 |

|2. Средние остатки всех оборотных |5 218,5|10 |+ 4 939 |

|средств, млн. руб. | |157,5 | |

|3. Коэффициент оборачиваемости, число |4,027 |5,317 |+ 1,290 |

|4. Длительность одного оборота (дней) |90,638 |68,647|- 21,991 |

|5. Коэффициент закрепления оборотных |0,248 |0,188 |- 0,060 |

Изменения показатели оборачиваемости оборотных средств за 2001-2002

гг

Вывод: Как видно из таблицы 5, оборачиваемость оборотных средств за

2002 г. ускорилась на 1,29 оборота и составила 5,317 оборота в год, или

соответственно 68,647 дня при одном обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемость оборотного капитала ускорилась

на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению

потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту

объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению

получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние

предприятия, укрепляется платежеспособность.

Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота можно

определить по формуле: (СО=СО1-СО0хКVр,

где (СО — величина экономии (-) или привлечения (+) оборотного

капитала;

СО1,СО0 — средняя величина оборотного капитала предприятия за

отчетный и базисный период соответственно;

КVр — коэффициент роста выручки от реализации продукции (в

относительных единицах), КVр=Vр1/ Vр0=54008/21015(2,57.

В соответствии с данными таблицы 5:

(СО=10157,5-5218,5х2,57( - 3253,9 (млн. руб.).

То есть на ОАО "Пермэнерго" благодаря ускорению оборачиваемости

оборотных средств было высвобождено 3253, 9 млн. руб.

За счет ускорения оборачиваемости оборотных средств прирост продукции

составил 13103,175 млн. руб. ((Vр=+1,29х10157,5).

Анализ движение денежных средств

Движение денежных средств ОАО "Пермэнерго"

в 2000, 2001 и 2002 гг. (расчет прямым методом). Табл.6

|Показатели |Номер |Сумма, млн. руб. |

| |строки | |

| |формы № 4 | |

|1 |2 |3 |4 |

|1. Текущая деятельность |

|1.1. Приток денежных средств: | |19 694 |77 268 |

|товаров, продукции, работ и |030 |18 812 |68 096 |

|- авансы, полученные от |050 |— |— |

|- целевое финансирование |060 |— |— |

|выданные ранее подотчетным |110 |882 |9 172 |

|1.2. Отток денежных средств: | |19 161 |66 863 |

|работ, услуг |130 |12 769 |52 988 |

|- оплата труда |140 |3 190 |6 057 |

|- отчисления на социальные |150 |— |— |

|- выдача подотчетных сумм |160 |379 |861 |

|- выдача авансов |170 |— |— |

|- расчеты с бюджетом |220 |2 318 |5 264 |

|полученным кредитам, займам |230 |505 |1 693 |

|(-) денежных средств (стр. 1.1 | |+ 533 |+ 10 405 |

|- стр. 1.2) | | | |

|2. Инвестиционная деятельность |

|2.1. Приток денежных средств: | |680 |— |

|1 |2 |3 |4 |

|средств и иного имущества |040 |680 |— |

|2.2. Отток денежных средств: | |47 |232 |

|- оплата долевого участия в |180 |— |— |

|- оплата машин, оборудования |190 |47 |232 |

| | |+ 633 |- 232 |

|3. Финансовая деятельность |

|3.1. Приток денежных средств | |— |— |

|3.2. Отток денежных средств: | |— |— |

|- финансовые вложения |200 |— |— |

|- выплата дивидендов |210 |— |— |

|3.3. ИТОГО: отток (-) (стр. 3.1 | |— |— |

|- стр. 3.2) | | | |

| | |+ 1 166 |+ 10 173 |

Вывод: Из таблицы 6 видно, что общее изменение денежных средств ОАО

(приток в сумме 1166 млн. руб. в 2001 г. и 10173 млн. руб. в 2002 г.)

свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 2001

году денежные средства поступали как от текущей (533 млн. руб.), так и от

инвестиционной деятельности (633 млн. руб.). Однако в 2002 г. развитие

инвестиционной деятельности (отток 232 млн. руб.) обеспечивалось полностью

за счет текущей деятельности предприятия (приток 10405 млн. руб.).

Финансовая деятельность предприятия за анализируемый период не принесла

никаких поступлений, но и не развивалась за счет других видов деятельности.

Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи

полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах

предприятия.

Анализ дебиторской задолженности

Вывод: Как видно из таблицы 2, дебиторская задолженность ОАО

"Пермэнерго"за 2001 год увеличилась на 441,5% и на конец года составила

5112 млн. руб., а за 2002 год выросла на 25,4% по сравнению с 2001 г. и

составила 6411 млн. руб. Доля дебиторской задолженности в структуре

имущества предприятия возросла с 2,7 до 14,4% за 2001 год, а за следующий

год — до 17,5% (табл. 3). Увеличение дебиторской задолженности может быть

вызвано:

. неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к

покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

. наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых

потребителей;

. слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

. трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием

негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в

кредит, потеря потребителей продукции).

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним

из этапов анализа дебиторской задолженности, призванным выявить причины

образования дебиторской задолженности. Состояние дебиторской и кредиторской

задолженности анализируемого предприятия отражено в таблице 7:

Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Пермэнерго"

за 2000-2002 гг. Табл. 7

|Показатель |тыс. руб. |% | |1999 год |

| | | |1998 год | |

| |1997|1998|1999|1997|1998|1999|Суммы|Удель|Суммы|Удельн|

| |год |год |год |год |год |год |, |ного |, |ого |

| | | | | | | |тыс. |веса,|тыс. |веса, |

| | | | | | | |руб. |% |руб. |% |

|Дебиторская задолженность |

|которой |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|выданные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|которой |944 |5 |6 |100,|100,|100,|+ 4 |— |+ 1 |— |

|ожидаются в | |112 |411 |0 |0 |0 |168 | |299 | |

|2.1. | | | | | | | | | | |

|Покупатели и |944 |4 |4 |100,|83,3|62,8|+ 3 |- |- 233|- 20,5|

|заказчики | |260 |027 |0 | | |316 |16,7 | | |

| |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|выданные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|дебиторы |— |852 |2 |— |16,7|37,2|+ 852|+ |+ 1 |+ 20,5|

| | | |384 | | | | |16,7 |532 | |

|дебиторской |944 |5 |6 |100,|100,|100,|+ 4 |— |+ 1 |— |

|задолженности | |112 |411 |0 |0 |0 |168 | |299 | |

|Пассивное |1 |- 2 |-1 |— |— |— |— |— |— |— |

|сальдо |140 |227 |368 | | | | | | | |

|БАЛАНС |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |

| |084 |885 |043 | | | | | | | |

|Кредиторская задолженность |

|1. | | | | | | | | | | |

|Кредиторская |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |

|задолженность |084 |885 |043 | | | | | | | |

|1.1. | | | | | | | | | | |

|Поставщики и |1 |1 |2 |58,6|59,6|48,2|+ 497|+ 1,0|+ 711|- 11,4|

|подрядчики |221 |718 |429 | | | | | | | |

|труда |239 |310 |382 |11,5|10,8|7,6 |+ 71 |- 0,7|+ 72 |- 3,2 |

|1.3. По | | | | | | | | | | |

|социальному |81 |41 |228 |3,9 |1,4 |4,5 |- 40 |- 2,5|+ 187|+ 3,1 |

|1.4. | | | | | | | | | | |

|Задолженность |301 |509 |1 |14,4|17,6|29,5|+ 208|+ 3,2|+ 981|+ 11,9|

|перед бюджетом| | |490 | | | | | | | |

|полученные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|кредиторы |242 |307 |514 |11,6|10,6|10,2|+ 65 |- 1,0|+ 207|- 0,4 |

|кредиторской |2 |2 |5 |100,|100,|100,|+ 801|— |+ 2 |— |

|задолженности |084 |885 |043 |0 |0 |0 | | |158 | |

|Активное |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |

|БАЛАНС |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |

| |084 |885 |043 | | | | | | | |

Вывод: Как видно из таблицы 7, на предприятии кредиторская

задолженность превышает дебиторскую задолженность только в 2001 г. (на 1140

млн. руб.) и была меньше дебиторской как в 2001 г. (на 2227 млн. руб.), так

и в 2002 г. (на 1368 млн. руб.).

В 2000 г. вся дебиторская задолженность приходилась на покупателей и

заказчиков (944 млн. руб.), в дальнейшем ее доля снизилась (в 2001 г. до

83,3% и в 2002 г. до 62,8%), но осталась основной.

К концу 2001 г. дебиторская задолженность, приходящаяся на

покупателей и заказчиков, составляла 4260 млн. руб., а в 2002 г. — 4027

млн. руб., при этом за 2002 г. возросла доля задолженности прочих дебиторов

— с 16,7 до 37,2% (соответственно с 852 до 2384 млн. руб.).

Вся дебиторская задолженность 2000-2002 гг. являлась задолженностью,

платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской за 2001 и 2002

гг. является отрицательным для предприятия, так как кредиторскую

задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния

дебиторской.

Для оценки дебиторской задолженности используем следующие показатели:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности Кдз:

КДЗ=Vр/ДЗ,

где ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности, руб.

. В 2001 году: КДЗ=21015/3028(6,941.

. В 2002 году: КДЗ=54008/5761,5(9,374.

=> Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности

говорит о снижении коммерческого кредита или сокращении продаж в кредит.

2. Период погашения дебиторской задолженности:

ДЛДЗ=Т/КДЗ,

. В 2001 году: ДЛДЗ=365/6,941(52,6 (дней).

. В 2002 году: ДЛДЗ=365/9,371(38,9 (дней).

=> Снижение периода погашения означает уменьшение риска непогашения

дебиторской задолженности.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств

УДЗ=ДЗх100/СО,

. В 2001 году: УДЗ=3028х100/5218,5(58,024.

. В 2002 году: УДЗ=5761,5х100/10157,5(56,722.

=> Снижение данного показателя говорит о повышении мобильности

структуры имущества ОАО.

Анализ валовой прибыли

Анализ валовой прибыли начинается с исследования ее динамики, как по

общей сумме, так и в разрезе ее составляющих элементов — так называемый

горизонтальный анализ. Затем проводится вертикальный анализ, который

выявляет структурные изменения в составе валовой прибыли.

Для оценки уровня и динамики показателей валовой прибыли ОАО

"Пермэнерго" составим таблицу 8.

Анализ показателей прибыли ОАО "Пермэнерго"

в 2001 и 2002 гг. (млн. руб.). Табл. 8

| |г.) |г.) |периода от |

| |Сумма |% к |Сумма|% к |Сумма |% к |

|1. Убыток от реализации|1 317 |124,2|2 404|68,06 |+ 1 087|182, 54|

| | |5 | | | | |

|2. Проценты к получению|— |— |— |— |— |— |

|3. Проценты к уплате |— |— |— |— |— |— |

|4. Прочие операционные |1 551 |146,3|2 380|67,38 |+ 829 |153, 45|

|доходы | |2 | | | | |

|5. Прочие операционные |2 204 |207,9|2 162|61,212|- 42 |98,09 |

|расходы | |2 | | | | |

|финансово-хозяйственной|1 970 |185,8|2 186|61,89 |+ 216 |110,96 |

|деятельности | |5 | | | | |

|внереализационные |3 032 |286,0|5 720|161,95|+ 2 688|188,65 |

|доходы | |4 | | | | |

|внереализационные |2 |0,19 |2 |0,06 |— |100 |

|ИТОГО валовая прибыль |1 060 |100,0|3 532|100,00|+ 2 472|333,21 |

| | |0 | | | | |

Вывод: Как видно из таблицы 8, предприятие достигло неплохих

результатов хозяйственной деятельности в отчетном году по сравнению с

прошлым, о чем свидетельствует увеличение общей суммы прибыли на 2472 млн.

руб., или на 233,2%. Однако такой рост прибыли сопровождался убытками от

реализации, которые за 2002 г. увеличились на 1087 млн. руб., что привело к

убытками от финансово-хозяйственной деятельности, рост которой составил 216

млн. руб.

Несмотря на это, ОАО получило прибыль как в 2001, так и в 2002 гг. Ее

рост произошел за счет прочих внереализационных доходов, которые

увеличились на 88,65%, а также за счет роста прочих операционных доходов на

53,5% (829 млн. руб.) и снижения прочих операционных расходов на 1,91% (42

млн. руб.).

Следовательно, валовая прибыль ОАО сформировалась за счет

операционных доходов, которые покрыли убыток от реализации и частично

операционные расходы, а также за счет прочих внереализационных доходов,

которые составляют большую долю от валовой прибыли.

Анализ прибыли от реализации

Ранее отмечалось, что важнейшая составляющая валовой прибыли —

прибыль от реализации, связанная с факторами производства и реализации (см.

таблицу 8). Поэтому в первую очередь анализируется общее изменение прибыли

от реализации (табл. 9).

Оценка прибыли от реализации ОАО "Пермэнерго" в 2001 и 2002 гг. (млн.

руб.). Табл.9

| |(2001 |(2002 г.) | |к |

| |г.) | | |базисному |

|реализации продукции |21 015 |54 008 |+ 32 993 |257,0 |

|2. Себестоимость |22 332 |56 412 |+ 34 080 |252,6 |

|3. Коммерческие расходы |— |— |— |— |

|4. Управленческие расходы|— |— |— |— |

|5. Убыток от реализации |1 317 |2 404 |+ 1 087 |182,5 |

Как видно из таблицы 9, рост убытка от реализации продукции ОАО на

1087 млн. руб., или на 82,5%, обусловлен ростом себестоимости реализации

продукции на 152,6% (34080 млн. руб.), который превысил рост выручки от

реализации продукции. Следовательно, ОАО не получало прибыли от реализации

продукции из-за увеличения данного вида затрат.

Для анализируемого предприятия резервом роста прибыли от реализации

является сокращение себестоимости реализации продукции. Общая сумма резерва

равна 34080 млн. руб.

Анализ рентабельности

Результативность и экономическая целесообразность функционирования

предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными

показателями. К последним, в частности, относится система показателей

рентабельности.

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность,

доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации

продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и,

кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального

функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только

через характеристику системы показателей. Общий их смысл — определение

суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

1. Рентабельность активов (имущества) Ра — показывает, какую прибыль

получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;

Ра=Пч/А,

где А — средняя величина активов (валюта баланса);

Пч — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

2. Рентабельность текущих активов Рта — показывает, сколько прибыли

получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;

Рта=Пч/ТА,

где ТА — средняя величина текущих активов.

3. Рентабельность инвестиций РИ — показатель, отражающий эффективность

использования средств, инвестированных в предприятие.

РИ=П/(СК+ДО),

где П — общая сумма прибыли за период;

СК — средняя величина собственного капитала;

ДО — средняя величина долгосрочных обязательств.

4. Рентабельность собственного капитала РСК — отражает отношение прибыли

к собственному капиталу;

РСК=Пч/СК,

5. Рентабельность основной деятельности РД — показывает, каково отношение

прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат

на производство;

РД=ПР/З,

где ПР — прибыль от реализации;

З — затраты на производство продукции.

6. Рентабельность производства РПФ — показывает, насколько эффективна

отдача производственных фондов;

РПФ=П/(ОПФ+МОА),

где ОПФ — средняя величина основных производственных фондов;

МОА — средняя величина материальных оборотных средств.

7. Рентабельность продукции РП — показывает размер прибыли на рубль

реализованной продукции;

РП=ПЧ/VР,

где VР — выручка от реализации продукции (работ, услуг).

8. Рентабельность объема продаж РVП — модифицированный показатель

рентабельности продукции;

РVР=ПР/VР,

где ПР — прибыль от реализации продукции.

Основные показатели деятельности ОАО "Пермэнерго" за 2001-2002 гг. (млн.

руб.) Табл. 8.

| |г.) |г.) | |

|(средняя величина) |30 670,5 |32 528,5 |+ 1 858 |

|2. Капитал и резервы (средняя |26 716 |26 661 |- 55 |

|(средняя величина) |— |— |— |

|4. Средняя величина текущих |5 218,5 |10 157,5 |+ 4 939 |

|товаров, работ, услуг |21 015 |54 008 |+ 32 993 |

|6. Прибыль отчетного периода |1 060 |3 532 |+ 2 472 |

|распоряжении предприятия |799 |2 688 |+ 1 889 |

|(стр.7 : стр.1)х100, % |2,605 |8,264 |+5,659 |

|активов |15,311 |26,463 |+ 11,152 |

|[стр.6 : (стр.2 + стр.3)]х100, |3,968 |13,248 |+ 9,280 |

|% | | | |

|капитала (стр.7 : стр.2)х100, %|2,991 |10,082 |+ 7,091 |

|(стр.7 : стр.5)х100, % |3,802 |4,977 |+ 1,175 |

Отклонения показателей деятельности ОАО "Пермэнерго" за 2001-2002 гг

Вывод: Анализ основных показателей рентабельности показал увеличение

прибыли, которую ОАО получает с каждого рубля, вложенного в активы, на

5,659%, в текущие активы — на 11,152%. Это произошло за счет роста чистой

прибыли предприятия на 1889 млн. руб.

Рост прибыли отчетного периода привел к повышению рентабельности

инвестиций на 9,28%

Рентабельность собственного капитала выросла на 7,091%, а размер прибыли

на рубль реализованной продукции — на 1,175%, что связано с увеличением

прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Оценка неплатежеспособности предприятия

Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного

банкротства предприятия финансовый анализ позволяет не только выяснить, в

чем заключается конкретная "болезнь" экономики предприятия-должника, но и

заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из

кризисной ситуации. Так что универсальный рецепт от любого банкротства —

это проведение систематического финансового анализа предприятия.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с

использованием таких показателей, как коэффициент ликвидности и коэффициент

обеспеченности собственными средствами.

Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а

предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих

условий:

. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет

значение менее 2;

. коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1.

Эти показатели следует рассчитывать не только поквартально, но и в

оперативном режиме.

При неудовлетворительной оценке структуры баланса для проверки

реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность

рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6

месяцев следующим образом:

КВОССТ.= [КТЛК+(6/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2,

где КТЛК, КТЛН — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

соответственно на конец и начало отчетного

периода;

6 — период восстановления платежеспособности (мес.);

Т — отчетный период (мес.);

2 — нормативное значение коэффициента текущей

ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в

ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить

платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей деятельности.

Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о

наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою

платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса (КТЛК (2 и КОБ. СС (0,1)

для проверки финансового положения рассчитывается коэффициент утраты

платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2,

где 3 — отчетный период (мес.).

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает

наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в

течение ближайших 3 месяцев.

Если коэффициент утраты менее 1, предприятие в ближайшие 3 месяца

может утратить платежеспособность.

Показатели оценки структуры баланса ОАО "Пермэнерго" приводятся в

таблице 10.

Оценка структуры баланса ОАО "Пермэнерго". Табл.10

|п/| |2000 |2001 |конец |коэффициент|

|п | |года |года |2002 |а |

|1 |Коэффициент текущей |1,086 |1,505 |2,016 |(2 |

|2 |Коэффициент | | | | |

| |обеспеченности |1,76 |0,93 |0,68 |(0,1 |

|3 |Коэффициент | | | | |

| |восстановления |х |0,86 |х |(1,0 |

|4 |Коэффициент утраты | | | | |

| |платежеспособности |х |х |1,07 |(1,0 |

Как видно из таблицы 10, в 2000 и 2001 гг. анализируемое предприятие

имело неудовлетворительную структуру баланса и являлось неплатежеспособным,

так как коэффициент текущей ликвидности на конец 2000 г. составлял 1,086 и

на конец 2001 г. — 1,505, что меньше нормативного коэффициента, значение

которого равно 2.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности ОАО

"Пермэнерго" сроком на 6 месяцев в 2001 г.:

КВОССТ.= [1,505+(6/12)х(1,505- 1,086)]/2=0,86.

Значение коэффициента меньше 1 (КВОССТ.=0,86), значит, ОАО не имело

реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Однако оценка работы предприятия в 2002 г. показала, что оно

являлось платежеспособным и имело удовлетворительную структуру баланса:

коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 ((2), и коэффициент

обеспеченности собственными средствами равен 0,68 ((0,1).

Для проверки устойчивости финансового положения ОАО в 2002 г.

рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца:

КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2=1,07.

Полученное значение показывает наличие у предприятия реальной

возможности не утратить платежеспособности, так как коэффициент утраты

платежеспособности КУТР=1,07 ((1).

Заключение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Пермэнерго"

позволил оценить работу данного предприятия в 2000, 2001 и 2002 гг.

Положительным моментом в деятельности ОАО является увеличение валюты

баланса в 2001 г. на 0,8%, или на 249 млн. руб., и в 2002 г. на 11,3%, или

на 3467 млн. руб. Рост этого показателя играет значительную роль, так как

он является одним из основных в финансовом анализе. Следовательно,

происходили изменения и в структуре баланса предприятия.

Анализ структуры активной части баланса показал, что внеоборотные

активы снизились за 2001 г. на 16,5% (4576 млн. руб.), а за 2002 г. — на

12,2% (1586 млн. руб.). Данные потери произошли за счет снижения основных

средств. При этом оборотные активы увеличились в 2001 г. на 172% (на 4825

млн. руб.), а в 2002 г. — на 66,2% (на 5053 млн. руб.) за счет роста

запасов (на 594 млн. руб. в 2002 г. и на 3286 млн. руб. в 2002 г.) и

дебиторской задолженности (на 4168 млн. руб. в 2001 г. и на 1299 млн. руб.

в 2002 г.).

В связи с этим следует обратить внимание на резкое изменение

структуры актива. В 2001 г. удельный вес оборотных средств увеличился на

15,6% за счет роста дебиторской задолженности (+13,5%) и запасов (+1,9%).

Это говорит о росте мобильности имущества предприятия. Однако произошло

снижение суммы денежных средств на 22 млн. руб., или на 81,5%. В 2002 г.

удельный вес оборотных активов увеличился на 12,2% при росте дебиторской

задолженности на 2,1% и денежных средств — на 0,04%.

Анализируя структуру пассива баланса, можно отметить как

положительный момент увеличение суммы капиталов и резервов в 2002 г. на 8%

(на 2046 млн. руб.), что говорит об усилении финансовой устойчивости ОАО. В

2001 г. наблюдалось снижение собственного капитала на 7,8% (- 2156 млн.

руб.). Но предприятие сохранило высокую долю капитала и резервов, хотя эта

доля в источниках средств снизилась в 2001 г. с 91 до 83,3%, а в 2002 г. —

до 80,8%.

Негативным моментом является рост кредиторской задолженности в 2001

г. на 38,4% (на 801 млн. руб.) и в 2002 г. на 74,8% (на 2158 млн. руб.).

Отрицательной оценки заслуживает увеличение удельного веса кредиторской

задолженности в 2001 г. на 2,468% и в 2002 г. — на 5,351%. Рост доли

кредиторской задолженности свидетельствует о снижении финансовой

устойчивости предприятия и повышении степени финансового риска.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволил

выявить, что ОАО как в 2001, так и в 2002 гг. было в достаточной степени

обеспечено собственными оборотными средствами, не имея при этом

долгосрочных заемных средств.Но необходимо обратить внимание на то, что для

сохранения финансовой устойчивости рекомендуется не допускать снижения

собственного капитала, а по возможности увеличивать его, сохраняя при этом

величину запасов на оптимальном уровне.

Анализ ликвидности ОАО показал, что баланс данного предприятия не

являлся абсолютно ликвидным ни в 2000, ни в 2001 и 2002 гг. Для погашения

наиболее срочных обязательств не хватало денежных средств: в 2000 г. — 2057

млн. руб., в 2001 г. — 2880 млн. руб. и в 2002 г. — 5023 млн. руб.

За анализируемый период у ОАО "Пермэнерго" текущие активы превышают

ее краткосрочные обязательства. Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в

недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия

преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы

выгоднее.

Коэффициент быстрой ликвидности на 2000 г. меньше допустимого

значения (0,376(0,8). Это означает, что если бы предприятие в этом году

находилось в критическом положении, не имея возможности продать запасы, то

текущих активов не хватило бы для погашения всех краткосрочных

обязательств. В 2001 и 2002 гг. произошло резкое увеличение данного

коэффициента по сравнению с 2000 г., причем его значения немного превышают

рекомендуемый предел, что объясняется ростом дебиторской задолженности в

эти годы.

Так как анализируемое предприятие является акционерным обществом, то

для оценки степени его ликвидности рассчитывается показатель стоимости

чистых активов. Значение данного показателя в 2000 г. составляло 27794 млн.

руб., в 2001 г. — 25638 млн. руб., в 2002 г. — 27684 млн. руб. Несмотря на

увеличение активов, участвующих в расчете, в 2001 г. наблюдается снижение

чистых активов ОАО, что связано с более быстрым ростом пассивов по

отношению к активам.

Расчет показателей оборачиваемости оборотных средств показал, что

коэффициент оборачиваемости за 2002 г. увеличился на 1,29 оборота и

составил 5,317 оборотов в год, или соответственно 68,65 дня при одном

обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемость оборотного капитала ускорилась

на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению

потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту

объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению

получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние

предприятия, укрепляется платежеспособность.

Благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств за 2002 г. было

высвобождено 3253,9 млн. руб., а прирост продукции составил 13103,2 млн.

руб.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности, проведенный

по данным формы №4 "Отчет о движении денежных средств" показал приток в

сумме 1166 млн. руб. в 2001 г. и 10173 млн. руб. в 2002 г. Это

свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 2001

г. денежные средства поступали как от текущей (533 млн. руб.), так и от

инвестиционной деятельности (633 млн. руб.). Однако в 2002 г. развитие

инвестиционной деятельности (отток 232 млн. руб.) обеспечивалось полностью

за счет текущей деятельности предприятия (приток 10405 млн. руб.).

Произошли изменения и в объеме дебиторской задолженности. За 2001 год

она увеличилась на 441,5% и на конец года составила 5112 млн. руб., а за

2002 год выросла на 25,4% по сравнению с 2001г. и составила 6411 млн. руб.

Доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия возросла с

2,7 до 14,4% за 2001 год, а за следующий год — до 17,5%

На предприятии кредиторская задолженность превышает дебиторскую

задолженность только в 2000 г. (на 1140 млн. руб.) и была меньше

дебиторской как в 2001 г. (на 2227 млн. руб.), так и в 2002 г. (на 1368

млн. руб.).

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской за 2001 и 2002

гг. является отрицательным для предприятия, так как кредиторскую

задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния

дебиторской.

Положительной оценки заслуживает рост выручки от реализации продукции

в 2002 г. на 32993 млн. руб. Несмотря на это, ОАО получало убытки в 2001-

2002 гг. Рост убытка от реализации продукции ОАО на 1087 млн. руб., или на

82,5%, обусловлен ростом себестоимости реализации продукции на 152,6%

(34080 млн. руб.), который превысил рост выручки от реализации продукции.

Следовательно, ОАО не получало прибыли от реализации продукции из-за

увеличения данного вида затрат.

Анализ основных показателей рентабельности показал увеличение

прибыли, которую ОАО получает с каждого рубля, вложенного в активы, на

5,659%, в текущие активы — на 11,152%. Это произошло за счет роста чистой

прибыли предприятия на 1889 млн. руб.

Рост прибыли отчетного периода привел к повышению рентабельности

инвестиций на 9,28%

Рентабельность собственного капитала выросла на 7,091%, а размер

прибыли на рубль реализованной продукции — на 1,175%, что связано с

увеличением прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Каратуев А.Г. «Финансовый менеджмент» –учебно-справочное пособие, 2002

год

2. Материалы ОАО «Пермэнерго» за 2002-2003 гг

3. Пермская электронная библиотека- www.prikame.ru

4. Официальный сайт ОАО «Пермэнерго» - http://www.permenergo.ru/

5. ЦДР ФОРЭМ - обзор прессы за декабрь 2002г- www.cdrforem.ru

6. Федоров К.Н.- Финансовые результаты деятельности ОАО "Пермэнерго".

Журнал «Финансы» 2003 г. №2

7. Лопатина Р.П.- «Пермэнерго за 9 месяцев сократило чистую прибыль почти в

53 раза». Журнал «Новости российских компаний. Press-Release.ru » №2

-----------------------

??–??/??????????–??/???????????[pic]

[pic]

Страницы: 1, 2

Рефераты

Анализ финансового состояния предприятия ОАО “Пермэнерго”