Финансы (Шпаргалка)

– дотации были выше у менее урбанизированных территорий с меньшей степенью

и количеством населения.

Это говорит о том, что существует выравнивание возможностей и

антивыравнивающая тенденция.

Таким образом, межбюджетные отношения строятся на централизованном

утверждении бюджетов нижестоящих уровней вышестоящими.

Такая политика ориентирует территории на выбивание более высоких

нормативов. Вышестоящие органы превращаются в “вершителя судьбы”, что

составляет основу для коррупции. В этой ситуации необходимо расширять права

местных органов власти, чтобы у последних были свои налоги 3-ех основных

групп:

1) налоги, которые играют основную роль(

а). прямые:

– поимущественный;

– поземельный;

– промысловый;

б). косвенные:

– налог на покупки;

– акцизы на товары массового потребления);

2) налоги, которые устанавливаются центральными властями в определенных

процентах к государственным, собираемым на территории местных органов.

3) прочие местные налоги:

– налоги на владельцев автотранспорта;

– лицензирование деятельности.

Местных налогов в мире много. Например, в Англии – 1 местный налог, а в

Бельгии – 100.

Неналоговые доходы, поступления от которых находятся в местных органах

власти:

– сдача в аренду и продажа земли;

– сдача в аренду лесных массивов;

– прочие поступления.

На налоговые и неналоговые доходы приходится примерно 60 – 70 % в местных

бюджетах.

Формула выравнивания:

[pic]

Для подсчета потребностей необходимо определить перечень услуг, за которые

несут ответственность местные органы власти (образование, престарелые.

инвалиды, милиция, пожарные, содержание дорог и т.п.).

Доходы – производная от налоговой базы.

МЕХАНИЗМ БЮДЖЕТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В 1996 ГОДУ.

В бюджете были реализованы некоторые перспективы, которые были не

реализованы за предыдущих 4 года.

Существуют следующие системы межбюджетных отношений:

1 – подоходная (определяются налоги, которые зачисляются в Федеральный

бюджет, бюджеты субъектов Федерации; нормативы и ставки, зачисляемые в

бюджеты субъектов Федерации). С 1996 года на 3 года устанавливаются

стабильные ставки и нормативы отчислений от соответствующих Федеральных

налогов и доходов в пользу бюджетов субъектов Федерации:

а). 50 % акцизов на ликеро - водочные изделия, производимые на территории

РФ;

б). 100 % акцизов по остальным товарам, кроме направляемым в вышестоящий

бюджет;

в). 22 % налога на прибыль;

г). 90 % подоходного налога с физических лиц.

2 – фонд финансовой поддержки субъектов Федерации (формируется в размере

15 % от всех сумм налоговых поступлений Федерального бюджета, включая

экспортные пошлины)

3 – перечисление трансфертов из Фонда Федеральной поддержки регионов

(осуществляется ежемесячно, исходя из фактических налоговых поступлений с

учетом соответствующих корректировок. При этом намечается производить зачет

сумм, причитающихся регионам из Фонда, за счет поступлений на

соответствующую территорию НДС в пределах установленной доли (тем самым

сокращаются встречные потоки).

4 – осуществление возмещения в полном объеме за счет Федерального бюджета

не всего того налога на добавленную стоимость, а части , которая

выплачивается при экспорте (780 млрд. руб.). В 1995 году трансфертными

платежами пользовались 78 из 89 субъектов, а в 1996 году – 75 субъектов.

2 вида нуждающихся территорий:

а). регионы, которые нуждаются в поддержке;

б). регионы, которые особо нуждаются в поддержке.

Общая сумма финансирования по трансфертным платежам составит 58, 6 трлн.

руб. Расходы из Федерального бюджета будут перечисляться в бюджеты

субъектов Федерации по 2-ум каналам:

1 канал – в виде субвенций, которые будут направляться на финансирование

федеральных программ, затраты федерального характера (их назначение

заключается в выравнивании социально - экономического развития).

2 канал – в виде трансфертов, которые предназначены для оказания текущей

финансовой помощи. Их задача – покрыть минимально обоснованные расходы.

ПРОБЛЕМЫ БЮДЖЕТОВ.

I. НЕПЛАТЕЖИ. Эта проблема возникла вследствие недостатка оборотных

средств, который произошел из-за:

– установления либерального ценообразования;

– прекращения выдачи предприятиями друг другу коммерческих кредитов;

– отмены платежных и расчетных кредитов;

– либерализации цен, которая прошла на фоне разрыва межотраслевых связей;

– неэффективности производства.

В 1992 году Геращенко предложил провести:

а). взаимозачеты (из-за нехватки денег);

б). увеличение темпов роста денежной массы (что привело к инфляции);

в). ввести казначейские векселя, которые выдавались Минфином предприятиям

(эти векселя заменяли наличные деньги, завершая свое существование

осуществив 5 - 6 ступеней оборота);

г). выпуск банками собственных векселей (ими можно было расплачиваться с

сельскохозяйственными предприятиями. Наиболее яркий пример – векселя

Тверьуниверсалбанка, с помощью которых рассчитывалось более 2 000

предприятий);

д). с 1993 года неплатежи оформить как коммерческий кредит.

Проблема неплатежей решалась до недавнего времени выпуском эмиссии

дополнительных платежных средств.

II. ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ЗАРПЛАТЕ. Не выплачивалась по следующим причинам:

1). нет денег;

2). умышленно деньги проворачиваются в коммерческих структурах;

3). наличие нескольких расчетных счетов;

4). бюджеты не добирают средств.

Все это привело к тому, что Президент лично занялся этой проблемой. В

результате, выплатили часть задолженности (но не всей), чиновники стали

получать зарплату после рабочих.

Здесь основная проблема – какую концепцию принять бюджету? На 1 месте –

фискал вместо упора на экономическую функцию (регулирующую и стимулирующую)

– это в плане расходов. В плане доходов – “клепать” дыры или разрабатывать

приоритеты, чтобы этих дыр не было.

III. НЕДОСТАТКИ НАЛОГОВОЙ СИСТЕМЫ. Их мы пытаемся решить с помощью

налогового кодекса. Но его необходимо

во - первых, упростить;

во - вторых, снизить количество налогов вообще и ограничить местное

“налоготворчество”;

в - третьих, объединить некоторые налоги и взносы в один налог.

IV. НЕТ РАЗДЕЛЕНИЯ В ПОЛНОМОЧИЯХ МЕЖДУ ЦЕНТРОМ И МЕСТАМИ. Это необходимо

для того. чтобы межбюджетные отношения строились должным образом. Здесь

есть определенные идеи. Одна из них: стране необходим мощный центр, который

должен взять на себя главные направления жизнедеятельности государства:

энергетика, транспорт, оборона, использование стратегических ресурсов. Со

всем остальным должны справляться местные власти.

Бюджеты должны быть построены на принципе бюджетного федерализма, т.е. в

соответствии с Федеральным устройством и теоретически должен быть не

одноканальной, а трехканальной системой отчислений дохода.

ТЕМА 10

БЮДЖЕТНЫЙ ПРОЦЕСС.

Бюджетный процесс – деятельность органов власти и управления по

составлению, рассмотрению и утверждению бюджета. Эта деятельность

регламентируется следующими законами: Закон “Об основах бюджетного

устройства и бюджетном процессе”; на нижестоящих уровнях – законы

республик. Для составления необходимо 18 месяцев.

Сроки действия бюджетов:

Россия: 1 января – 31 декабря

США: 1 октября – 30 сентября

Англия: 1 апреля – 31 марта

Пакистан: 21 марта – 20 марта.

Рассмотрим бюджетный процесс в России. На основании указа Президента

правительство начинает разработку бюджета.

Этап 1 – анализируются основные положения в социально - экономической

сфере; определяются сводный баланс финансовых ресурсов, основные

направления бюджетной политики, после чего рассчитываются контрольные цифры

проекта бюджета (3 месяца).

Этап 2 – территориальные органы государственного управления ведут

проработку и согласование контрольных цифр.

Этап 3 – подготовка бюджетного послания, которое направляется Президенту и

в Парламент через Президента (2 месяца). С этим посланием Президент должен

выступить в Парламенте.

Разделы послания:

1) основные показатели социально - экономического развития;

2) сводный финансовый план;

3) основные направления бюджетной политики;

4) баланс доходов;

5) проект бюджета;

6) оценка использования бюджетов текущего и предыдущего лет.

После выступления комиссии и комитеты осуществляют постатейное

рассмотрение и выносят вердикт. После этого проект бюджета выносится на

рассмотрение Федерального собрания: Государственной думы (450 чел.) и Совет

Федерации (89 х 2 = 188 чел.) Сначала рассмотрение происходит в

Государственной думе, если она одобряет (256 чел. “за”), то проект

передается в Совет Федерации. Последний обязан рассмотреть его в течение

определенного срока. Бюджет может быть не утвержден, если какую - либо

республику “обидели”. Допустим. что бюджет утвержден и в Совете Федерации,

далее он идет к президенту, который его подписывает. После подписи

Президента бюджет становится Законом.

Если бюджет не утвержден в Совете Федерации (если не проголосовали “за”

как минимум 1/2 Совета + 1 голос = 90 чел.), то происходит балансировка,

следовательно, проект направляется в сослагательную комиссию, где

представлено несколько сторон:

– Минфин (те, кто сочинил);

– Государственная дума (которая проголосовала “за”);

– Совет Федерации (который проголосовал “против”);

– Президент.

После утряски происходит переголосовка в Совете Федерации.

Если этот проект не утверждает Президент (как правило, несоответствие

Конституции), то он кладет на него вето. Тогда закон отправляется в

Государственную думу и Совет Федерации. Первая может преодолеть своим

полномочием вето (2/3 от 450 чел = 300 чел. “за”).

В процессе исполнения бюджета могли возникать ситуации, когда он не

исполняется, тогда прибегают к экстраординарным мерам:

– секвестирование (сокращение расходов);

– финансирование защищенных и нефинансирование незащищенных статей.

После исполнения бюджета проводится собрание, на котором утверждается

отчет об использовании бюджета (отчет утверждается практически

автоматически).

СИСТЕМА КАССОВЫХ ИСПОЛНЕНИЙ БЮДЖЕТА.

I система – банковская. Все денежные потоки, которые должны идти сверху

вниз и наоборот (из народного хозяйства в бюджет и наоборот) могут идти

через банки, именуемые уполномоченными. Смысл – правительство

уполномочивает определенные банки осуществлять переводы, расчеты и т.п.

операции. Всего в России около 2 700 банков, 2 200 из которых находятся в

Москве. Всего лишь 12 банков из 2 200 являются уполномоченными (среди них

СбС).

II система – казначейская. Минфин может не доверять банкам, а создать свои

органы на местах для прохождения бюджетной связи. Раньше эта организация

называлась Госбанк СССР, теперь Центробанк РФ. Эта система присутствует в

70 субъектах Федерации. Была разрушена и пока еще не до конца

восстановлена.

III система – смешанная

Последняя процедура бюджетного процесса – утверждение исполненного

бюджета. Она осуществляется тогда, когда министр финансов выступает с

утверждением нового бюджета.

ТЕМА 11

ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ (СПЕЦФОНДЫ)

Внебюджетные фонды – совокупность денежных ресурсов, которые находятся в

распоряжении государственных органов и имеют целевое назначение.

Порядок образования и использования этих фондов регламентируется

финансовым правом. В зависимости от целевого назначения внебюджетные фонды

подразделяются на экономические и социальные, а в зависимости от уровня

управления – на государственные и региональные.

Экономические фонды – фонды, предназначенные для решения проблем с

экономическим развитием. Социальные фонды – фонды, предназначенные для

решения общественных вопросов.

Государственные фонды – фонды, которые формируются на государственном

уровне; региональные фонды – на региональном уровне.

Источники этих фондов могут быть постоянными и временными.

Основные направления расходования денежных средств следующие:

– уставная деятельность;

– определенная доля излишних денег инвестируется в государственные ценные

бумаги;

– коммерческая деятельность.

Внебюджетные фонды являются одним из звеньев государственных финансов. По

своей сущности внебюджетные фонды - это форма перераспределения и

использования финансовых ресурсов, привлекаемых государством для

финансирования некоторых общественных потребностей и комплексно расходуемых

на основе оперативной самостоятельности.

Назначение – финансирование целевых мероприятий за счет специальных

целевых отчислений:

а). специальных целевых налогов в Пенсионный фонд;

б). за счет займов и проведения денежно - вещевых лотерей;

в). за счет субсидий из бюджета;

г). дополнительно выявленных доходов и сэкономленных финансовых ресурсов;

д). добровольных взносов и пожертвований юридических и физических лиц.

С помощью внебюджетных фондов можно:

– влиять на процесс производства путем финансирования, субсидирования,

кредитования отечественных предприятий;

– обеспечивать природоохранные мероприятия, финансируя их за счет

специально определенных источников и штрафов за загрязнение окружающей

среды;

– оказывать социальные услуги населению путем выплат пособий, пенсий,

субсидирования и финансирования социальной инфраструктуры в целом;

– предоставлять займы, в том числе зарубежным партнерам, включая

иностранные государства.

Организация функционирования внебюджетных фондов находится в ведении

государственных органов власти - центральных, республиканских и местных.

Внебюджетные фонды имеют определенные льготы:

а). освобождения от уплаты налогов;

б). освобождение от уплаты таможенных пошлин (необходимо, чтобы не было

льгот по коммерческой деятельности

Источники формирования внебюджетных фондов во многом предопределяются

характером и масштабностью задач, для реализации которых они создаются. На

разнообразие источников и их величину оказывает влияние экономическое и

финансовое положение страны на том или ином этапе развития.

Таким образом, источники формирования внебюджетных фондов имеют как

относительно постоянный, так и временный характер. Они могут быть разными

на территории государства, различаясь по административно - территориальным

единицам. Направление расходования средств, поступающих во внебюджетные

фонды, обуславливается назначением фондов, конкретными экономическими

условиями и содержанием разработанных и реализуемых программ. Часть средств

направляется на учредительскую деятельность, а также вкладывается в ценные

бумаги. Внебюджетные фонды могут выступать инвесторами и участниками

финансового рынка в связи с тем, что, во-первых, нередко использование

денежных средств не совпадает со временем их образования, а, во-вторых,

доходы от инвестиций являются дополнительными источниками финансирования

затрат соответствующего фонда.

Правом образовывать внебюджетные фонды обладают как федеральные власти, так

и республиканские и местные органы. Внебюджетные фонды, создаваемые на

федеральном уровне, как правило, характеризуются выделением части

передаваемой в распоряжение территориальны х властных структур. Это

достигается путем определения доли налогов, поступающей в республиканский,

областной и местные внебюджетные фонды. По такому типу строятся Пенсионный

фонд, фонд государственного социального страхования, Государственный фонд

занятости населения и другие. На региональном уровне формируются свои

внебюджетные фонды за счет местных источников. Среди них можно выделить:

фонды развития территорий, фонды природоохранных мероприятий, фонды

социальной поддержки малоимущих слоев населения, валютные фонды.

Целевые внебюджетные фонды находятся, как правило, в распоряжении

государственных органов власти, но оперативное управление ими

осуществляется различным, в том числе специально создаваемым

административным аппаратом. Управленческие структуры имеют определенные

права и обязанности по использованию фондов, оговоренные законом.

Основные виды внебюджетных фондов:

1 место – государственное социальное страхование. Этот фонд создается

страховыми методами. К созданию этого фонда привлекаются все, кто

занимается коммерческой деятельностью.

Источники образования:

1). страховые взносы предприятий и организаций (28 % от зарплаты);

2). средства государственного бюджета;

3). доход от реализации путевок;

4) прочие.

Расходование происходит на:

I – выплату пособий:

а). по временной нетрудоспособности;

б). по беременности и родам;

в). по уходу за ребенком до исполнения ему 3 лет (на региональном уровне)$

г). и тому подобные.

II – финансирование санаторно - курортного обслуживания.

III – материальное обеспечение деятельности профсоюзов.

2 место – пенсионный фонд. Центральное управление находится в Москве, а

руководящие органы расположенные на местах.

Задачи пенсионного фонда:

а). сбор средств для выплаты пенсий и пособий, а также организация

пенсионного дела.

б). участие в финансировании региональных программ.

Средства пенсионного фонда образуются из следующих источников:

1). Страховые взносы, которые платят все предприятия, независимо от формы

собственности.

2). Зарплата работника.

3). Страховые взносы граждан, занимающихся индивидуальной трудовой

деятельностью.

4). Средства из вышестоящих органов.

5). Излишки (они могут быть использованы для получения прибыли от ГКО и

др. ценных бумаг и депозитов).

6). Взносы в добровольном порядке.

Пенсионный возраст:

США мужчины – 65, женщины – 62;

РФ мужчины – 60, женщины – 55.

Виды пенсий:

1. Во времена СССР существовала всего одна пенсия – трудовая пенсия

(только на государственных предприятиях). Она сейчас тоже есть, для ее

получения необходимо отработать 20 лет для женщин и 25 лет для мужчин (на

вредных производствах – 10 лет).

Минимальный размер трудовой пенсии – 55 % от всей зарплаты.

Максимальный размер трудовой пенсии – 75 % от всей зарплаты.

В Москве в 1996 году минимальная пенсия – 210 тыс. руб. (в среднем по РФ –

138 тыс. руб.). С 1 мая 1996 года намечается повышение до 230 тыс. руб.

(реально – 213 тыс. руб.).

2. Социальная пенсия. Выплачивается за выполнения социальных функций.

Такой вид пенсии в США получают все граждане, в РФ – нетрудоспособные

граждане при достижении определенного возраста независимо от трудового

стажа (Закон “О государственных пенсиях в РФ” действует с 20 ноября 1990

года):

а). инвалиды I и II групп;

б). инвалиды с детства;

в). другие.

Направления расходования:

1). На выплату пенсий в соответствии с Законодательством:

а). по возрасту;

б). по инвалидности;

в). по случаю потери кормильца;

г). за выслугу лет

Также осуществляются выплаты пенсий гражданам, находящимся за границей

(например, в Финляндии).

2). На выплату пособий по уходу за ребенком с 1, 5 лет.

3). Единовременные выплаты материальной помощи.

4). Расходы, связанные с повышением пенсий в связи с их индексацией.

5). Размещение резервов в краткосрочные и долгосрочные бумаги, на развитие

научно - технической базы и т.п.

Органы пенсионного фонда:

– управление;

– исполнительные органы;

– ревизионная комиссия;

– региональные отделения фонда.

Основная проблема – нехватка денежных средств (неплатежи), в результате

фонд оказался на нуле и была выдана ссуда Центробанка на 4, 3 трлн. руб.

Обычно во всем мире пенсионные фонды самые богатые; необходима

независимость от правительства и использование своих ресурсов на целевые

нужды.

3 место – государственный фонд занятости.

Всего в РФ работают на каком - либо производстве порядка 80 млн. чел. 2 –

3 % являются безработными, которых необходимо кормить, пока они ищут

подходящую работу. Для этого необходим государственный фонд занятости. Он

создан законом “О занятости населения РСФСР”.

Для получения пособия необходимо:

1). причина, независящая от работника (ликвидация или реорганизация

предприятия);

2). необходимо находится на учете в государственном фонде занятости и

осуществлять поиск работы;

3). обучение.

В России на 1 месте находятся выплата пособий по безработице по первой

причине. В США – выплата пособия по безработице в случае обучения.

Все предприятия отчисляют 5, 4 % в государственный фонд занятости.

Пособие рассчитано на 1 год. Если в течение этого года безработный не

находит работу, то оно просто перестает выплачиваться.

Размеры пособия:

В РФ — 45 % от ранее получаемого заработка;

В США — 60 – 65 %.

В России пособие выплачивается постепенно:

1 ступень – пособие по безработице как таковое;

2 ступень – помощь по безработице;

3 ступень – вспомоществование.

3 место – фонд обязательного медицинского страхования.

На бесплатную медицину Россия перешла с 1993 года с Закона “О медицинском

страховании граждан РФ”.

Сейчас есть у россиянина следующие права в этой области:

– выбора врача;

– выбора поликлиники;

– выбора больницы.

Теперь между больным и поликлиникой находится страховая компания.

Этот фонд формируется следующим образом:

1). взносы предприятий (3, 6 %);

2). средства вышестоящих бюджетов;

3). безвозмездные взносы и пожертвования;

4). кредиты банков (используется редко)

Остатки и излишки средств могут быть инвестированы в ценные бумаги

государства.

Кроме этих фондов существуют множество фондов, как дорожный фонд (с 1, 5

до 2 %). Внебюджетные фонды могут дополнительно создаваться.

Внебюджетные фонды гарантируют целевое использование ресурсов в полном

объеме их поступления и своевременное финансирование важнейших социальных

мероприятий. Внебюджетные фонды выполняют роль финансового резерва, к

которому прибегают органы государственной власти в случае затруднения.

Поэтому, благодаря внебюджетным фондам, повышается маневренность финансовых

ресурсов в рамках финансовой системы государства.

ТЕМА 12

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ.

Дефицит государственного бюджета приводит к тому, что возникает

необходимость привлечения свободных финансовых ресурсов населения и

юридических лиц на его покрытие, и главным способом привлечение этих

средств является государственный кредит.

Государственный кредит – экономические отношения, которые заключаются в

том, что государство выступает на рынке ссудных капиталов в нескольких

качествах. Это экономические отношения между государством и физическими и

юридическими лицами.

Государственный кредит – денежные отношения, возникающие у государства с

юридическими и физическими лицами в связи с мобилизацией временно свободных

денежных средств в распоряжение органов государственной власти и их

использование на финансирование государственных расходов.

Государство может выступать в следующих ролях:

– кредитора;

– заемщика;

– гаранта (означает поручительство государства за клиента).

Отличия государственного кредита от частного:

|Частный |Государствен|

|кредит |ный кредит |

|1). |1). |

|Мобилизуется|Мобилизуется|

|для |для |

|производстве|непроизводст|

|нных нужд. |венных нужд.|

|2). |2). |

|Мобилизуется|Мобилизуются|

|ссудный |платежные и |

|капитал. |покупательск|

| |ие средства.|

|3). |3). |

|Погашение |Погашение |

|производится|производится|

|из |из бюджетных|

|прибавочного|доходов (в |

|продукта или|основном за |

|стоимости, |счет |

|которая |налоговых |

|возникает в |поступлений)|

|процессе |. |

|производства| |

|. | |

|4). |4). Сужает |

|Расширяет |сферу |

|сферу |применения |

|применения |капитала |

|капитала | |

|(производств| |

|енную сферу)| |

Государственный кредит может быть внутренним и внешним.

Формы государственного кредита (внутренний):

1. Выпуск государственных займов и обращение части вкладов населения в

Сбербанках в государственные займы.

2. казначейские ссуды.

Казначейские ссуды выражают денежное отношение оказания финансовой помощи

предприятию или организации органами государственной власти и управления за

счет бюджетных средств, в стабильной работе которого заинтересовано

государство. Но это осуществляется на условиях срочности, платности и

возвратности.

Государственные займы осуществляются в виде продажи государственных ценных

бумаг, займов внебюджетных фондов и в порядке получения кредитов у банков.

Государственные займы – кредитные отношения между государством и

юридическими и физическими лицами, в результате которых государство

получает определенные суммы денежных средств на определенный срок за

определенную плату.

Отличие займов лот налогов:

|ЗАЙМЫ |НАЛОГИ |

|1). |1). |

|Добровольный|Принудительн|

|характер. |ый характер.|

|2). Скрытая |2). Явная |

|форма |форма |

|принуждения.|принуждения.|

Источники государственного кредита – временно свободные средства, которые

появляются у:

· предприятий;

· банков;

· пенсионных фондов;

· страховых фондов;

· населения.

Кредит берется для:

1. Финансирования бюджетного дефицита.

2. Финансирования капитальных вложений в национализированные и смешанные

предприятия.

3. Финансирование предприятий местных органов власти.

4. Регулирования денежного обращения страны.

Классификация может производится в соответствии:

I. со сроками погашения;

II. с доходностью;

III. с валютой займа;

IV. с местом и способом размещения.

Займы бывают натуральными и денежными. По праву эмиссии – государственные

и местные.

По месту размещения:

а). внутренние;

б). внешние.

По доходности:

а). текущие (1, 3, 6 месяцев);

б). краткосрочные (1 – 3 года);

в). среднесрочные (3 – 10 лет);

г). долгосрочные (10 - 50 лет).

По методам размещения:

– добровольные;

– принудительные.

Займы могут размещаться на фондовом рынке, существующем в России с 1982

года (тогда он существовал для населения и размещал трехпроцентные займы).

В 1990 год – облигации 5 % займа для населения , предприятий и организаций.

Для него были привлечены брокерские фирмы.

Функции по распространению государственных займов были закреплены за

Центробанком РФ, а не за брокерскими конторами.

В марте 1993 года состоялся I выпуск нового инструмента – государственных

краткосрочных безкупонных обязательств на 3 и 6 месяцев. Каждый выпуск

назывался траншей, которые существуют в виде записей на счетах (здесь

присутствует дисконт).

Рынок ГКО подвержен колебаниям. он вытесняет частных инвесторов, которые

могли бы использовать свои деньги для производственных нужд.

С февраля 1996 года на рынок ГКО стали допускаться иностранцы. Однако

рынок ГКО должен “изгнать” банки, как это сделал валютный коридор со своего

рынка. Необходимость состоит в том, что ГКО должны быть использованы для

инвестирования промышленности.

Для инвестирования промышленности выпускаются:

– ГКО;

– валютные облигации Минфина;

– золотой сертификат Минфина;

– КО (краткосрочные обязательства – ценные бумаги государства,

предназначенные только для предприятий).

ОБЛИГАЦИИ:

– рыночные (операции на фондовом рынке);

– нерыночные;

– специальные.

Облигации имеют нарицательную стоимость и продаются на бирже.

Государственный долг – сумма выпущенных, но не погашенных государственных

займов с начисленными процентами, которая должна быть выплачена вместе с

процентами к определенной дате или через определенный срок. Он становится

структурным элементом финансовой системы (существует Департамент

государственного долга и ценных бумаг).

Обслуживание государственного долга – совокупность отношений по погашению

долга и новым займам.

Для того, чтобы государство смогло расплатиться с долгами оно может

уточнять займы. Уточнение может касаться:

а). доходности займов (снижение процента) – конверсия;

б). условий, касающихся сроков – консолидация;

в). объединения нескольких займов в один заем – унификация.

Государство может быть банкротом и объявить о своем банкротстве.

В СССР государственный долг существовал в 2-ух формах:

– внутренний долг правительства перед Центробанком в виде товаров

народного потребления (ТНП);

– внешний долг перед странами - кредиторами.

Государственный внутренний долг:

I. Задолженность правительства РФ: январь 96 года – 86. 591 млрд. руб.

1). задолженность Центробанка по кредитам на покрытие бюджетного дефицита

(59. 749 млрд. руб.)

2). задолженность правительства перед предприятиями и населением:

а). ГКО – 11. 000 млрд. руб.;

б). КО – 5. 500 млрд. руб.;

в). государственный казначейские векселя – 1 540 млрд. руб.;

г). задолженность по АПК, переоформленная в казначейские векселя – 5600

млрд. руб.;

д). золотые сертификаты – 49, 1 млрд. руб.;

е). прочие государственные займы – 3202 млрд. руб.

II. Задолженность Центробанка РФ – 1427 млрд. руб.

III. Прочая задолженность – 383 млрд. руб.

Всего 90 000 млрд. руб.

Государство как кредитор.

1. Государственное кредитование – это форма субсидирования и средство

перераспределения финансовых ресурсов по кредитным каналам.

2. Основная сфера государственного кредитования – капиталовложения:

– финансирование сельского хозяйства;

– финансирование жилищного строительства;

– финансирование отраслей экономической и социальной инфраструктуры.

3. Государство как гарант на рынке ссудных капиталов. Это особая форма

государственного кредитования:

– риски по задержке платежа;

– банкротство;

– политические беспорядки;

– прочее.

Государственный кредит и СОП (совокупный общественный продукт).

Необходимо проследить взаимосвязь государственного кредита и СОП.

|а). как |[pic] |

|формирующийс| |

|я ссудный | |

|фонд: | |

|С – ссудный | |

|фонд. | |

|б). часть | |

|заработной | |

|платы: | |

|V – ссудный| |

|фонд. | |

|в). часть | |

|прибыли | |

|М – ссудный | |

|фонд. | |

Экономические и социальные последствия

возрастания государственного долга.

Рост долга приводит к:

1) росту заимствований (в результате вытесняется частный капитал с рынка

ссудного капитала);

2) непроизводительный характер использования полученных средств;

3). увеличивается нагрузка на государственный бюджет посредством роста

величины процентов по кредитам.

Управление государственным долгом:

а). государственный долг должен быть вовремя погашен;

б). выплата процентов;

в). проведение конверсии, консолидации, унификации займов;

г). выпуск новых займов;

д). проведение денежно -кредитной политики;

е). прочее.

Совокупность действий государства, связанных с перечисленными действиями,

называется управление государственным долгом.

Международный кредит связан с государственным долгом. Источниками

международного кредита являются:

– специальные правительственные фонды;

– бюджетные средства государства;

– специальные банки (например, экспортно - импортный банк США);

– специальные международные кредитные институты (национальные,

региональные, международные).

Формы международного кредита:

1) собственно кредит:

а). связанный (где кредит был получен, там и должен быть потрачен);

б). свободный (финансовый)

2). помощь.

Активное сальдо платежного баланса дает возможность выплаты долга (10 – 12

млрд. в год направлять на выплаты).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5